【研究报告内容摘要】
餐饮市场集中度低,餐饮结构从“哑铃型”转变为“纺锤型”。2014年至2017年,“中国餐饮集团百强排名”前100强营业收入占餐饮业整体收入的平均比例仅为4.45%,整体是分散的红海市场。我们认为这与国家积极扶持大众创业、餐饮行业门槛较低、以及外卖行业的飞速发展带动小型餐饮企业的发展有关。由于2012年政府开始打击三公消费以及大众餐饮升级,我国餐饮市场由原本高端餐饮、低端餐饮两级分化的“哑铃型”,逐渐转变为以大众餐饮为主的“纺锤型”。
传统餐饮面临三高一低困境,品牌连锁化趋势明显。众多餐饮商家面临着房租高、人力成本高、原料进货成本高、利润低的“三高一低”的困境,租金成本、人力成本、食材成本占据营收的65%-85%,餐饮企业经营难度逐年提高。餐饮业淘汰率高,更新换代迅速,但各细分行业的绝对龙头地位稳固。连锁经营具有成本优势、价格优势、服务优势以及品牌优势,品牌连锁化经营是餐饮企业发展壮大的必经之路,且近年连锁化趋势明显。目前我国餐饮行业连锁化率只有9.2%,相对于美国(53.3%)、日本(48.9%)还有很大的上升空间。
在线餐饮、跨界餐饮热度持续升温,新餐饮时代到来。餐饮行业的线上化已是大势所趋,2017年,中国餐饮o2o行业市场规模已达7799.6亿元,较去年同期增长87%。点外卖、在线预订、购买团购券都已经成为消费者就餐的常规选择。新型业态不断涌入,催生跨界餐饮新模式,超市、商场、购物中心、互联网巨头借着“新零售”的名义将餐饮与自身业务相结合,孵化出多个与餐饮有关的新兴项目,未来这些新业态有可能改写行业的竞争格局。
风险因素:1、市场竞争加剧风险。2.餐饮企业经营风险。3.成本上升风险。4.食品安全风险。

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