【研究报告内容摘要】
市场表现:本周申万房地产板块收于4304.69点,本周累计上涨2.51%,同期上证综指累计上涨2.62%,深证成指累计上涨4.13%,沪深300累计上涨3.06%;横向对比,板块表现位于中下游。
行业动态:2019年12月,万科实现合同销售面积414.8万平方米,合同销售金额573.1亿元,2019年1~12月份公司累计实现合同销售面积4112.2万平方米,合同销售金额6308.4亿元;华夏幸福全资子公司九通投资已于2019年10月、2019年12月先后完成两期非公开发行公司债券的发行,发行规模为20亿元,期限为5年,票面利率为6.95%。
行业新闻:1月4日,银保监会印发关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见指出,银行保险机构要落实“房住不炒”的定位,严格执行房地产金融监管要求,防止资金违规流入房地产市场,抑制居民杠杆率过快增长;
土地交易:本周,土地市场数据统计12月23日-12月29日。全国100大中城市合计供应土地规划建筑面积683.80万平米,合计成交土地规划建筑面积2322.83万平米,成交总量环比下降15.58%;当周土地成交楼面均价为3511元/平米,溢价率12.05%,环比下降1.43%,处于2019年以来的低位。城市土地成交总价为815.50亿元。
重点事件点评:克而瑞公布了2019年1-12月百强房企销售数据,top100房企累计权益销售金额同比上升6.5%,较2017、2018年的40.5%、35.1%有明显放缓;我们重点跟踪的销售top30房企,2019年全年其合计操盘销售金额69938亿元,同比上升5.6%;合计权益销售金额56975亿元,同比上升11.5%,增速明显高于百强房企合计数据。龙头房企延续了销售分化态势。我们判断棚改的有序进行仍将对今年的房地产销售起到托底作用,2020年全年商品房销售面积降幅不会超过5%。
个股方面推荐业绩确定性强、资源卓越的一线房企:华夏幸福、金地集团、万科a、保利地产和华侨城a;建议关注二线龙头房企:中南建设、蓝光发展、金科股份、荣盛发展和阳光城;持续看好龙头物管公司:碧桂园服务、招商积余;
风险提示:行业资金面超预期收紧;市场表现超预期下行。

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